शेयर बाज़ार में गिरावट होने पर भी मुनाफा कमाना सीखिए। जानिए शॉर्ट सेलिंग क्या है

Written by Team Sarkari Aadmi

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हर कोई जानता है कि शेयर बाजार में कम कीमत पर शेयर कैसे खरीदा जाता है और मुनाफा कमाने के लिए उसे ऊंची कीमत पर बेच दिया जाता है। शॉर्ट सेलिंग के बारे में बहुत कम लोग जानते थे, लेकिन जब से हिंडनबर्ग ने अडानी ग्रुप के शेयर बेचे हैं, तब से यह शब्द बहुत लोकप्रिय हो गया है।

बाजार नियामक सेबी ने शुक्रवार को एक नया सर्कुलर जारी किया। इसके अनुसार, संस्थागत निवेशकों को ऑर्डर देते समय पहले ही बताना होगा कि लेनदेन शॉर्ट सेल है या नहीं। आदेश में कहा गया है कि खुदरा निवेशकों को व्यापार के दिन व्यापार समय समाप्त होने से पहले इसी तरह की जानकारी का खुलासा करने की अनुमति होगी। सेबी ने खुदरा और संस्थागत निवेशकों जैसे सभी श्रेणियों के निवेशकों के लिए शॉर्ट सेलिंग की अनुमति दी है, लेकिन बेईमानी को रोकने के लिए कुछ शर्तें भी लगाई हैं।

यह निर्णय हिंडनबर्ग रिपोर्ट के बाद अदानी समूह के शेयरों में कथित हेरफेर की अदालत की निगरानी में जांच की मांग करने वाली याचिकाओं पर सुप्रीम कोर्ट के फैसले के बाद आया है। हाल के महीनों में शेयर बाजार में शॉर्ट सेलिंग के बढ़ते चलन और इससे होने वाली अस्थिरता को लेकर चिंताएं जताई गई हैं। “शॉर्ट सेलिंग” का अर्थ उन शेयरों को बेचना है जो लेनदेन के समय विक्रेता के पास नहीं थे।

शॉर्ट सेलिंग क्या है?

हर कोई जानता है कि शेयर बाजार में कम कीमत पर शेयर कैसे खरीदा जाता है और मुनाफा कमाने के लिए उसे ऊंची कीमत पर कैसे बेचा जाता है। शॉर्ट सेलिंग के बारे में बहुत कम लोग जानते थे, लेकिन जब से हिंडनबर्ग ने अडानी ग्रुप के शेयर बेचे हैं, तब से यह शब्द बहुत लोकप्रिय हो गया है। जैसे आप पहले कोई स्टॉक खरीदते हैं और फिर उसे बेचते हैं, शॉर्ट सेलिंग में पहले स्टॉक को बेचना और फिर उसे कम कीमत पर खरीदना शामिल होता है। इस तरह बीच का जो भी लाभ यानी मार्जिन होता है, वही आपकी कमाई होती है।

आइये शॉर्ट सेलिंग को एक उदाहरण से समझते हैं।

मान लीजिए आज शेयर बाजार में किसी कंपनी के शेयर की कीमत 1000 रुपये है। सभी परिस्थितियों और कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन को देखते हुए या नीति में बदलाव के कारण, आपको लगता है कि शेयर की कीमत गिर सकती है। ऐसे में आप 1,000 रुपये के लिए स्टॉक शॉर्ट कर सकते हैं. इसके बाद आपको शेयर को 1,000 रुपये में बेचना होगा और फिर जब कीमत गिरे तो इसे खरीद लेना होगा. मान लीजिए कि शेयर की कीमत 900 रुपये तक गिर जाती है। ऐसी स्थिति में, उनके बीच 100 रुपये का अंतर आपका लाभ है। हालाँकि, इस पैसे का कुछ हिस्सा टैक्स और फीस के रूप में काटा जाता है, बाकी आपका लाभ होता है।

कुछ बातों का ध्यान रखना चाहिए

अगर आप शॉर्ट सेलिंग करना चाहते हैं तो आपको यह ध्यान रखना चाहिए कि कैश मार्केट में शॉर्ट सेलिंग केवल इंट्राडे के दौरान ही संभव होता है। सीधे शब्दों में कहा जाये तो, यदि आप किसी कंपनी के स्टॉक को शॉर्ट सेल करना चाहते हैं, तो आपको उस स्टॉक को पहले बेचना होगा और फिर शाम को बाजार बंद होने के पहले तक उस स्टॉक को खरीदना होगा। यदि आप ऐसा नहीं करते हैं, तो बाज़ार बंद होने से कुछ समय पहले आपके ट्रेड खुद ब खुद ब्रोकर द्वारा क्लोज कर दिए जाएंगे। हालाँकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इसमें मुनाफा लिमिटेड होता है, लेकिन नुकसान अनलिमिटेड हो सकता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि स्टॉक की कीमत 0 तक भी जा सकती है, लेकिन यदि आप स्टॉक की कीमत बढ़ने के ऊपर दांव लगाते हैं, तो यह जितना चाहें उतना ऊपर जा सकता है।

सवाल यह है कि बिना खरीदे स्टॉक कैसे बेचा जाए

शॉर्ट सेलिंग से अपरिचित लोगों के लिए पहला सवाल यह है कि किसी स्टॉक को खरीदे बिना उसे कैसे बेचा जाए। यह एक स्पष्ट प्रश्न है. जो चीज़ आपके पास नहीं है उसे आप कैसे बेच सकते हैं? वास्तव में, यह सुविधा ब्रोकर्स द्वारा लेनदेन में पेश की जाती है। इसलिए जब आप किसी स्टॉक को शॉर्ट करते हैं, तो आप वास्तव में वह स्टॉक बेच रहे होते हैं जो आपके ब्रोकर के पास है। इस कारण से, ब्रोकर तुरंत आपके खाते से शेयरों का मूल्य डेबिट कर देता है। मान लीजिए कि आपका ब्रोकर आपको एक सूचना भेजता है कि यदि आपका घाटा तेजी से बढ़ता है तो आपको अपना मार्जिन बढ़ाना चाहिए। ध्यान दें कि ऑप्शन बेचते समय नुकसान बहुत सीमित होता है, लेकिन कैश बाजार में शॉर्ट सेलिंग का नुकसान बहुत बड़ा हो सकता है। हालाँकि, भारत में शॉर्ट सेलिंग केवल इंट्राडे के दौरान की जाती है, इसलिए नुकसान काफी सीमित हैं।

शॉर्ट सेलिंग से निवेशक भारी मुनाफा कमाते हैं

चाहे वह राकेश झुनझुनवाला हों या राधाकृष्ण दमानी, कई लोगों ने शॉर्ट सेलिंग के जरिए भारी मुनाफा कमाया है। 1990 के दशक में, हर्षद मेहता ने एसीसी के शेयर के भाव में हेरफेर करके इसका भाव बहुत ज्यादा बढ़ा दिया था। और जब इसकी पोल खुली तो , शेयर की कीमतों में तेजी से गिरावट आई और शेयर बाजार के तमाम व्यापारियों और निवेशकों ने इस गिरावट में शॉर्ट सेलिंग से लाभ कमाया। हम आपको बताते हैं कि हर्षद मेहता ने एसीसी के भाव को 200 रुपये से बढ़ाकर 9000 रुपये कर दी थी.

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